远东王庭 第1072章 银行家的辛迪加（5）

在塔玛拉来到寇拉斯堡之前，罗兰已经开始跟帕尔尼亚商谈魔晶贸易，目前来看进展良好。但是他也必须清醒地认识到，只依赖帕尔尼亚这一条进口渠道并不能保障寇拉斯王国的能源安全。

唯一进口渠道掌握在帕尔尼亚人手里，魔晶价格当然也要由帕尔尼亚人说了算，对于进口一方而言，这种任人拿捏的滋味可不好受。若能通过塔玛拉与奈落教团建立起第二条进口魔晶的渠道，魔晶供应就不再是单纯的卖方市场，必要的时候，罗兰不介意利用帕尔尼亚与奈落教团的矛盾压低魔晶进口价格。

治理一个国家很不容易，身为领导者很多时候不得不戴上面具，摒弃个人好恶而以大局为重。罗兰既然决定拉塔玛拉入伙，为此就要冒得罪帕尔尼亚的风险，这正是令他感到不安的根源。好在塞奥多拉夫人很有涵养，罗兰把塔玛拉带进会场之后，她并没有表现出什么过激的反应。

罗兰还有点不放心，就在会场上写了一张便条解释自己的苦衷，亲手交给塞奥多拉夫人聊表歉意。

塞奥多拉夫人看过之后扭头冲他露出体谅的微笑。罗兰松了口气，仔细品味她的笑容，不由想起维罗妮卡，母女俩相貌神似，或许经过漫长岁月的陶冶，维罗妮卡终有一天也将失去天真烂漫的笑容，不再像现在这样活泼调皮，变得如母亲那般端庄娴静气度雍容，喜怒不形于色……一念至此，他的心头又添了几分牵挂。

根据瓦雷斯世界的国际惯例，发售国债通常有两种方式：首先可以将大量债券打包出售给私人银行家（机构投资者），这叫“批发”；或者面向公众直接发售，这叫“零售”。

一般来说批发国债当然比零售效率更高，交易成本也更低，能够在短时间内将债券全部转换成现金，是发行方的首选方式。

这次远东政府发行国债，请来灯塔银行、帕尔尼亚投资局、扬波商会、福格尔银行和暮光基金五家机构组成承销银团，按理说就应该采用批发的方式、由五家银行联手吃下全部债券。财政大臣扎哈尔也认为这样省事又方便，但是罗兰却坚持拿出一小部分国债直接对国民零售。经过一番讨价还价，罗兰的方案最终获得通过，债息也在一整天的争吵过后确定下来。

根据达成的协议，寇拉斯政府将面向五家机构组成的银团发行五年期不记名国债，票面总价值一亿金币，年利率6％；每年支付一次利息；五年到期后支付本金；这些债券在印刷时将采用绿色颜料，因此简称“绿券”。

此外，寇拉斯政府还将发行一组票面总价值五千万金币的债券，同样是五年到期，但是年息只有5%，通过省、市、镇各级政府财政部门的窗口面向公众零售，采用蓝色颜料印刷以便与“绿券”区分，称为“蓝券”。

银团内部各家机构的代表对罗兰的固执之举颇不以为然，用塔玛拉不无讥讽的话来说：“这公开发行的五千万债券能卖出去多少，什么时候能卖完，恐怕只有天知道，纯属自讨麻烦。”

放弃批发而非要零售，明明有承销团这条“阳关道”不走，非要走回款周期长、交易成本高的“独木桥”，罗兰这么做当然不是存心自讨苦吃，也不全是为了节省那1%的债息，更主要的因素是基于政治考虑，不想把鸡蛋全都放在一个篮子里。

一个政权的财政能力主要通过两种方式来体现，首先当然是国民税收，其次就是国债信用。远东目前称得上一穷二白，罗兰又力主砍掉一半农业税，剩下那点可怜的税收根本无法支撑他那庞大的财政预算，发债是必然的选择。但是发债也并非毫无风险，倘若政府的债务过高，并且债券集中在少数银行家手中，那么银行家就有动力也有能力通过债权绑架该政府，迫使政府出台对其有利的政策，甚至把政府变成为金融财团服务的奴仆。

罗兰不想把这个国家的命运交给银行家，哪怕是友好的银行家--更何况银团中还有塔玛拉这位不那么友好的银行家，所以他坚持向公众发行一部分国债，通过债权关系把政府的命运与国民的利益牢牢捆绑在一起——倘若寇拉斯政权垮台，国债无法偿付，购买国债的民众也将蒙受经济损失，哪怕是为了确保手中的债券不贬值也要支持政府。

从这个角度来讲，民众购买国债就是爱国的体现。

十一月二日，国债认购洽谈会继续召开，今天的议题是五家机构如何瓜分总价一亿金杜加的大饼，以及具体采用什么方式、什么币种进行交易。

或许是因为昨天吵得用力过猛，今天五家机构代表的情绪都稳定多了，只有扎哈尔一个人还是像昨天那样兴奋得满场窜来窜去，不让任何一位来宾受到冷落，倒也称得上长袖善舞，八面玲珑。

又谈了一整天，承销份额基本确定下来。原则上五家机构平均分配，一家认购两千万。债券可以持有到期也可以在二级市场上交易，扎哈尔请求各家机构尽量不要在寇拉斯王国境内出售“绿券”，免得打压“蓝券”的销售行情，各家机构也都爽快地答应了。这件事使罗兰对财政大臣的印象大有改观，这胖子虽然有爱耍小聪明的毛病，但是只要给他表现机会，抛开私心将小聪明用在正地方，也称得上是一位精明干练的能吏。

安东尼·福格尔代表家族银行出席了认购远东国债的洽谈会，并且签下总价两千万的大单，但是他本人的名字以及福格尔银行都没有出现在其后见诸报端的会议纪要上。原因在于帝国当局还没有承认远东寇拉斯政权的合法性，帝国境内的金融机构也不能直接参加罗兰组建的银团，福格尔银行需要绕点远路，走一条“曲线”。

PS.现实中的国债发行和销售流程比文中描述的更为复杂，小说中进行了适当的简化。